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市场突变连续亏损 希努尔上市七年的命运三部曲

文章来源:www.yirener.net 发布时间:2018-03-05 16:47 编辑:伊人女性网

  炊事员出身的王桂波,在山东诸城埋头做西服,花近20年时间将希努尔带上了A股。

市场突变连续亏损 希努尔上市七年的命运三部曲

  好景不长,上市4年后,市场环境急转直下,公司陷入了长期的营业亏损中。好在,老板当年用上市圈的钱买了不少房产、商铺,每年卖一套房子,连续几年保壳成功。

  希努尔虽在资本市场无甚建树,可老板王桂波却不亏,连续多年转让公司股权,直至2017年全身而退出让公司的控制权,累计套现超过34亿元。

  资本市场走一圈,捞得大把现金,又买回了公司部分资产,回去继续干自己做衣服的老本行。这生意真是好做,难怪那么多企业削减了脑袋往资本市场钻。

市场突变连续亏损 希努尔上市七年的命运三部曲

  市场突变连续亏损

  上市4年之后,专门做西服的希努尔(002485.SZ)突然发现,人们的喜好好像变了,西服不好卖了,公司赚不到钱了。

  上市之前,公司每年还能有差不多十个亿的收入,好几千万的净利润。

  也就在这时,看到不少同行都上市了,弄得大笔钱全国各地开店,希努尔坐不住了,也想到资本市场去融资快速抢占市场。

  2010年,希努尔终于登上了A股,成为长江以北首家上市的品牌服装企业。

  山东从来都不是什么时尚中心,服装也不是当地的优势产业,所以说,希努尔能上市,多少还是有点本事。

市场突变连续亏损 希努尔上市七年的命运三部曲

  当年的招股书显示,计划募集近6亿资金,其中超过5亿元用于营销网络及信息化项目。

  所谓营销网络建设,就是花钱买28个铺子和租18个铺子。

  在项目实施的必要性中,希努尔说,营销网络建设是维系服装行业发展的核心,国内外同行都在投巨资跑马圈地,公司只有大力拓展营销网络,才能进一步增强市场竞争力。

  上市有钱了,干活就是快。

  在2010年中期,公司的直营店还仅有18家,到了2012年末,直营店的规模就已快速扩大到了148家。

  然而,铺子买了专卖店也开张了,赚钱却越来越难了。

市场突变连续亏损 希努尔上市七年的命运三部曲

  2013年,公司营收达到了上市以来顶峰的12.6亿,归属净利却同比几近腰斩。

  2014年是希努尔发展的转折点。这一年,公司营收同比下降18.25%,归属净利却迎来首亏,亏损高达4660万元。此后,进入到了持续的下滑通道。

  对于2014年的亏损,希努尔解释称,是因为受到了经济大环境的影响,终端销售低迷,同时,人工成本上涨,团体定制接单价格下降,影响了公司的毛利率。

  斑马消费注意到,希努尔的毛利率近年来持续大幅走低。2012年的毛利率为41.62%,2014年为28.61%,到2016年已降至20.22%。

  卖房卖铺子苦撑3年

  卖西服不赚钱了,希努尔也想过办法。

  比如搞电商、推高端品牌,以及和众多服装企业一样的关店。

  特别值得一提的是关店。数据显示,2014年公司的直营店还有106家,到了2015年就只剩下了49家,这个关店的速度不可谓不快。

市场突变连续亏损 希努尔上市七年的命运三部曲

  店子关了,还是赚不到钱,你说愁不愁人。

  2015年和2016年归属净利润算是做成了盈利,扣非净利仍是稳稳地每年亏损5000多万。

  斑马消费查询了公司年报,这两年公司的营业利润分别为-6400万和-7400万,也就说做衣服、卖衣服亏得一塌糊涂。

  卖衣服亏本,公司又是怎么做到盈利的呢?

  要不说,希努尔的老板王桂波还是有眼光呢,当年上市时,用筹集的资金买了不少铺子,随便卖一卖,就能弥补服装主业的亏损。

  从2014年起,公司就以优化营销网络为名,出售或出租公司的闲置商铺。

  2015年,公司出售了位于北京丰台区的一栋楼,卖了1.6亿,仅此一项,就为公司贡献了上亿净利润。

  2016年,希努尔故技重施,以9600万的价格,又卖掉了丰台区的另一处房产,给公司贡献了4500万净利润。

  这可真是,苦兮兮地卖衣服,不如随便倒腾几套房子赚钱快。

市场突变连续亏损 希努尔上市七年的命运三部曲

  卖资产也得看运气,希努尔的运气就不错。

  2015年11月,公司将位于诸城的一处房产卖给了山东舜丰公司,合同签了,对方把2600万的房款也付了。

  不久之后,舜丰公司因为自身经营的调整,决定不买这个房产了。希努尔也是好说话,就把2600万的购房款给退了。

  2017年9月,希努尔又给这处房产找了一个买家,交易价格5738万比2015年翻了一倍还多,直接给2017年贡献了超过1900万净利润。

  根据最新的全年业绩预测,希努尔2017年归属净利将比去年同期增长373%,卖这套房子的贡献应该功不可没。

  新旧老板之间的交易

  上市7年,希努尔真的没什么建树,资本运作寥寥,更是无一成功。

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